第八百五十五章 ‘高低切换’的伪逻辑！[1/2页]

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    “我觉得很难走出来。”方新胜说道，“‘大金融、‘大基建、‘军工这几大核心主线，今年之所以走得这么强势，最为核心的支撑逻辑，还是这几大主线的今年预期很强，先是‘新时代路上、海上丝绸之路的宏观经济战略规划刺激，打开了整个‘大基建主线的对外需求。

    nbsp然后央企国企改革上的政策刺激，军工资产重组、军工资产证券化等东风刺激。

    nbsp再加上市场牛市到来，两市成交额、成交量的飞速暴涨，给‘大金融主线，特别是证券板块提供了今年业绩爆发的强势基础。

    nbsp是这一切预期支撑了‘大金融、‘大基建、‘军工几大核心主线的逻辑。

    nbsp至于‘次新股和‘影视传媒两大主线，也同样尤其强硬，且可兑现的逻辑支撑。

    nbsp今年六月份，六大部委联合提出的‘电影市场振兴方案，给予整个国内电影市场的补贴，直接提振了下半年度电影市场的票房，从而给各大影视公司，整个娱乐、影视产业链注入了业绩增长的预期。

    nbsp有了这个强劲的业绩暴增预期存在，以及坚定的政策扶持。

    nbsp才有了下半年度‘影视传媒板块的全面爆发。

    nbsp同样的，‘次新股板块领域的持续爆发行情，以及各路短线资金群体，聚集在这个领域大肆炒作的逻辑，也十分清晰。

    nbsp那就是由于IPO重启后，监管层为了不给市场增加负担。

    nbsp是严重压缩了各大公司IPO的融资额和估值水平的，不管是新兴行业的公司，还是传统行业的公司，上市都给予统一的22倍PE估值。

    nbsp这就明显给了新股上市炒作的机会。

    nbsp再加上牛市到来，整个市场的估值水位被动提升。

    nbsp那么，具有着筹码优势的次新股板块，就很难不被各路短线资金群体们聚集炒作了。

    nbsp这些是过去这些核心主线的基础逻辑，也是过去这些热门主线之所以被各路资金持续聚集炒作，且能够支撑大盘指数上行的最为根本支撑力量。

    nbsp可目前，咱们再看所谓主线‘高低切换下的‘大消费、‘有色周期、‘石油化工、‘移动互联网、‘智能手机产业链等主线领域的基本面情况。

    nbsp‘大消费嘛，还可以说是经济复苏预期下，消息信心回升后，需求提升的这个投资逻辑，但是‘有色周期、‘石油化工、‘煤炭这几大核心主线板块，就完全是各路资金瞎炒了。

    nbsp目前看，‘有色周期、‘石油化工、‘煤炭这些周期性主线板块。

    nbsp的确估值很低，基本都是历史最低估值水平。

    nbsp但是，根据市场各方面的信息，这些主线板块领域，各大行业的基本面情况，是还在持续恶化的啊。

    nbsp动力煤、铝、铜、锌、铁、石油价格……

    nbsp完全看不到周期反转的痕迹。

    nbsp全球经济的复苏，目前来看，也没有大家预想中那么强劲。

    nbsp想要以经济复苏地预期，来带动整个周期主线的反转，基本是不太可能的。

    nbsp上一轮，06年、07年的牛市主升行情，我们可以看见，主要是由周期主线和大金融主线带动起来的。

    nbsp那轮牛市，在牛市的投资信心和投资情绪被‘股权分置改革引爆前。

    nbsp首先发生的，是全球经济强劲增长下，整个周期行业的大牛市格局。

    nbsp是有了整个有色金属、石油周期的大爆发，才有了后面整个牛市阶段，周期、金融携手并进的景象。

    nbsp然而，这一轮牛市。

    nbsp是完全看不到这种景象的。

    nbsp不但看不到，而且显而易见的是整个周期行业的基本面情况，还在持续恶化，就目前的这个估值水平，在各大周期行业相关公司盈利能力继续下降的背景下，说实话，也很难支撑得住。

    nbsp既然其基本面没有丝毫改善的迹象。

    nbsp那么，没有底层的逻辑支撑，单靠情绪，又怎么可能引导这几大主线行情的整个主升浪行情，甚至想凭此来拉动大盘呢？

    nbsp至于‘移动互联网和‘智能手机产业链这两大核心主线。

    nbsp诚然，我们处在移动互联网爆发的这个互联网技术革新周期下，这两大核心主线，确实是当前社会发展，乃至后面好几年的最大投资风口。

    nbsp但是，就因为大家都知道这是风口。

    nbsp所以，风口上，但凡有点质地的公司、企业，或者项目，都已经被各路资金、各路资本炒作到了估值的顶峰，甚至是估值泡沫阶段。

    nbsp投资市场中，有一句话。

    nbsp叫做一致的预期，通常很难产生什么超额的投资回报。

    nbsp我认为，往往过于一致的预期，不但不能产生超额的投资回报，反而还有可能使我们陷入极大的投资风险之中。

    nbsp‘智能手机产业链和‘移动互联网这两大核心主线领域之中。

    nbsp咱们A股之中上市的企业，多少是有些良莠不齐的。

    nbsp在其估值没有得到熊市的充分消化，且前面连续两三年时间，市场都是围绕着这两大主线在连番炒作的情况下。

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    nbsp我觉得这两大主线，暂时是很难走出持续独立行情的。

    nbsp还有一个原因。

    nbsp那就是这两大主线领域的筹码结构，就目前来说，依然还是十分混乱的。

    nbsp就是由于大家都知道这两大主线，是未来确定性较高的风口，所以暂时被套在这两大主线领域的资金群体，是绝对不会轻易割肉的。

    nbsp然而，他们不割肉离场。

    nbsp就一直会被这两大主线的行情持续上行，形成明显的压制局面。

    nbsp导致这两大主线在没有明显估值优势的情况下，根本没有多少主力资金，或者说活跃的短线资金群体，聚集进来抬轿。

    nbsp这也是为何这两大主线，明明是未来的风口，有着各种强硬的逻辑和预期存在。

    nbsp然而，最近半年时间，乃至一年的时间里，却持续跑输大盘，除了独立的‘互联网金融板块外，没有任何超额的投资收益产生。

    nbsp既然‘大消费、‘有色周期、‘石油化工、‘煤炭、‘移动互联网、‘智能手机产业链……这些所谓相对低位主线，都有其知名的投资逻辑缺陷存在，

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